О сохранении денег шла беседа с генеральным директором УК "Альфа-Капитал" Михаилом Хабаровым В прошлом году УК "Альфа-Капитал" вышла в лидеры посреди управляющих компаний по объемам привлечения средств в открытые и интервальные ПИФы.

При всем при том в этом году "Альфа-Капитал" намерена поменять свою политику, переориентировавшись на долгосрочные стратегии управления активами, которые больше привлекательны для корпоративных и крупных частных инвесторов.

О том, чем вызвана смена рыночного курса компании, в интервью обозревателю РБК daily АЛЬБЕРТУ КОШКАРОВУ рассказал гендиректор УК "Альфа-Капитал" МИХАИЛ ХАБАРОВ. Последнее пора фирма активно продвигала агрессивные стратегии управления активами, в особенности заметные результаты по доходности были у фондов акций под управлением УК "Альфа-Капитал". Изменилась ли в этом году стратегия компании и какие новые продукты вы готовы предложить инвесторам?

Новую стратегию развития коммерциала мы приняли на пятилетний отрезок времени и оснований для ее существенной коррекции не видим. Создание или формирование какой-либо группы продуктов - это тактический вопрос. Конечно, в прошлом году доходность наших фондов акций была лучшей на рынке, и клиенты это оценили.

Но группа в свое время всего заинтересована в том, чтобы создавать с клиентами долгосрочные отношения, которые не поддерживаются только результатами этого или прошлого года. Для этого мало без затей иметь в распоряжении агрессивные стратегии и мочь на этом ладно зарабатывать. У нас должны быть продукты, которые позволят править сред-ствами клиентов в долгосрочном периоде. Это особенно значимо для корпоративных клиентов.

Отчего же тогда корпоративные клиенты кроме того делают отбор в пользу той или другой УК, основываясь на результатах годовой доходности? Одного этого показателя прямо недостаточно, что в общем-то понимают все больше руководителей крупных НПФ и страховых компаний.

Уже в текущее время многие пенсионные фонды и страховые компании заключают в среднем договоры на три года, вследствие этого им немаловажно соображать нашу стратегию на три-пять лет. И если управляющий говорит: Клиентам необходимо побить инфляцию на горизонте не одного года, а в перспективе десяти лет и больше. Но что вы можете предложить, если рынок не покажет роста в тот самый период, а инфляция, напротив, будет довольно высокой?

И где-то более того сможем подстраховать его за счет собственных средств. Например, когда немного лет обратно я работал в одной из международных финансовых групп и входил в ее инвестиционный комитет, то было принято решение, что подразделения группы увеличивают долю инвестиций в Private Equity. С точки зрения рисков это шокирующее решение. К тому же в Private Equity позволительно управлять финансовым результатом, показывая на финал года тот или иной итог переоценки активов.

Минусом является низкая ликвидность. Но потому что в какие-то моменты и НПФ, и страховая компания могут забрать больше рисков, понимая, что спереди есть ещё период и есть приток средств от клиентов. Но, как правило, большинство российских НПФ пользуются достаточно консервативными стратегиями, вкладывая большую доля активов в облигации. Мы предлагаем применять только количество средств в агрессивных стратегиях.

В частности, те долгосрочные резервы, которые есть у каждый страховой компании или НПФ при положительном cash-flow. Например, в прошлом году свойский фонд "Альфа-Капитал Акции роста" показал доходность более 78%, но не факт, что в этом году у фонда будет доходность на уровне 70-80%. А как меняется стратегия компании по отношению к частным клиентам? Частные клиенты у нас делятся на три сегмента: 25 млн руб.,

500 млн руб., Яков Гальперин, давнехонько и благополучно занимающийся работой с крупными частными инвесторами. Продуктовая линейка для каждой категории клиентов, конечно, своя. Это связано, во-первых, с теми ограничениями, которые, скажем, есть у ПИФов, куда типично инвестируют розничные клиенты. Хотя тут у нас также появляются новые продукты. Например, мы в текущий момент готовимся запустить фонд "Альфа-Капитал Рантье", а в перспективе хотели бы творить фонды для инвестиций в западные бумаги.

по материалам http://rbcdaily.ru/2008/05/28/finance/346947